Relatório do BTG Pactual aponta que o setor de varejo brasileiro vive um momento de forte estresse financeiro. Em junho de 2026, 986 empresas estavam em processo de recuperação judicial, um aumento de 20,4% em relação ao ano anterior. O caso mais emblemático é o da Casas Bahia, mas o problema se espalha por todo o setor. Apesar disso, o número de recuperações ainda representa apenas 0,16 casos por mil varejistas ativos, abaixo da média nacional.
Mais preocupante, segundo o BTG, é o número de falências: 686 empresas já encerraram suas atividades, o que equivale a 0,70 falência para cada recuperação judicial — a maior proporção entre os setores monitorados. Segmentos como materiais de construção, móveis e calçados apresentam índices elevados de falência, enquanto postos de combustíveis e supermercados mostram maior capacidade de reestruturação.
O relatório destaca que os principais fatores de pressão são os juros altos, a restrição de crédito e a queda na capacidade de consumo. Além disso, a concorrência das plataformas digitais intensifica os desafios para redes tradicionais, especialmente aquelas com grande endividamento e forte presença em categorias como eletrônicos, móveis e eletrodomésticos. Nos últimos dois anos e meio, o varejo brasileiro já reestruturou cerca de R$68 bilhões em dívidas, envolvendo empresas como Americanas, Casas Bahia e GPA.
O cenário atual evidencia uma divisão clara, avalia o BTG. Companhias dependentes de demanda discricionária e crédito enfrentam maiores dificuldades, enquanto players com balanços sólidos e atuação em categorias resilientes tendem a atravessar a crise com mais segurança. Para os líderes mais capitalizados, anota o banco, a retração dos concorrentes pode abrir espaço para consolidação de mercado.
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