A Casas Bahia anunciou um conjunto de medidas de reestruturação em meio a um cenário financeiro cada vez mais desafiador. Segundo relatório do BTG Pactual, a companhia registrou desempenho recorrente fraco no segundo trimestre de 2026, com queda nas vendas em lojas físicas e aumento das despesas operacionais, apesar do crescimento consistente no e-commerce e da expansão da margem bruta. O resultado líquido ajustado foi um prejuízo de R$ 978 milhões, enquanto o fluxo de caixa operacional somou R$ 800 milhões.
O trimestre também marcou um grande ajuste contábil, com baixas não recorrentes de R$ 9,1 bilhões ligadas à segunda fase do plano de transformação. Entre os principais impactos estão o write-off de ativos fiscais diferidos, impairment de goodwill e provisões relacionadas a contratos. O movimento reflete a decisão da empresa de redimensionar suas operações, priorizando geração de caixa e rentabilidade em detrimento de escala, o que inclui o fechamento de 298 lojas e redução de investimentos.
Pouco depois, a companhia entrou com pedido de recuperação judicial, envolvendo diversas subsidiárias. A medida foi atribuída ao agravamento das condições financeiras, com juros elevados, restrições de crédito e custos crescentes de captação. A intenção é manter os canais de venda ativos durante o processo, ao mesmo tempo em que busca renegociar dívidas e fortalecer a estrutura de capital.
O BTG Pactual destaca que, embora a reestruturação possa resultar em uma operação mais enxuta e saudável, o ambiente segue desafiador. A demanda por eletrodomésticos e eletrônicos permanece pressionada, a concorrência no e-commerce é intensa e os custos financeiros continuam elevados. Além disso, o fechamento de lojas abre espaço para concorrentes, especialmente a Magazine Luiza, que possui forte sobreposição geográfica com as unidades da Casas Bahia programadas para encerramento.
Esse cenário reforça que a liquidez e a capacidade de financiamento se tornaram os principais pontos de atenção para a companhia, em um processo que pode redefinir sua posição no varejo brasileiro.
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