O Comitê de Política Monetária (Copom) reduziu a taxa Selic em 25 pontos-base, para 14,00% ao ano, em decisão alinhada às expectativas do mercado. Segundo relatório do BTG Pactual, a projeção de inflação para o primeiro trimestre de 2028 ficou em 3,2%, dentro do esperado, enquanto os preços livres foram estimados em 3,1%, abaixo do último Relatório de Política Monetária.
Conforme o banco, o comunicado preservou a opcionalidade sobre os próximos passos, sem indicar de forma explícita se haverá continuidade nos cortes ou uma pausa. O Copom reconheceu a moderação da atividade econômica e da inflação, mas destacou que a economia segue resiliente, o mercado de trabalho permanece aquecido e a inflação cheia ainda está acima do teto da meta.
O BTG Pactual ressalta que, apesar da melhora da inflação corrente e da projeção em torno da meta no horizonte relevante, o aumento da incerteza, a desancoragem das expectativas e os riscos elevados no cenário-base tornam plausível uma pausa no ciclo de afrouxamento ainda este ano.
Mesmo assim, o comunicado é compatível com mais um corte de 25 pontos-base em setembro. O banco mantém sua expectativa de que a Selic encerre 2026 em 13,75% ao ano.
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