Mercado doméstico não registra estreias na bolsa desde 2021

A Compass, empresa de gás controlada pela Cosan, prepara uma oferta pública inicial que pode levantar até R$ 3,1 bilhões e marcar a retomada dos IPOs na B3 após quase cinco anos de paralisação. Segundo a Bloomberg, a operação está prevista para maio e pode avaliar a companhia em cerca de R$ 25 bilhões, dependendo da precificação das ações.

O movimento simboliza uma mudança relevante no mercado brasileiro, que desde 2021 não registra estreias na bolsa local. Naquele ano, diversas empresas abriram capital, mas desde então o cenário de juros elevados e volatilidade afastou novas ofertas. Algumas companhias, como Nubank e PicPay, optaram por listar suas ações nos Estados Unidos.

A Cosan já havia tentado levar a Compass ao mercado em 2020, mas desistiu diante das condições desfavoráveis. Agora, retoma os planos em meio a esforços para reduzir alavancagem e vender ativos, após investimentos pouco lucrativos e pressões financeiras. A oferta será totalmente secundária, com acionistas como Cosan, Atmos e Bradesco colocando papéis à venda. O BTG Pactual lidera a operação, acompanhado por bancos globais e locais.

Os resultados preliminares da Compass mostram lucro líquido entre R$ 328,5 milhões e R$ 401,5 milhões no primeiro trimestre, abaixo do mesmo período de 2025, refletindo maiores despesas financeiras e depreciação. Ainda assim, o IPO pode sinalizar que o ciclo de retração no mercado de capitais brasileiro está chegando ao fim.