Banco vê na companhia de Elon Musk uma jornada de crescimento sem precedentes
A SpaceX foi destacada em relatório do BTG Pactual como uma das empresas com a vantagem competitiva mais ampla da indústria moderna. Segundo o banco, que iniciou a cobertura das ações, a companhia de Elon Musk combina um mercado endereçável praticamente ilimitado — “todo o espaço” — com uma barreira tecnológica e operacional que coloca concorrentes pelo menos uma década atrás.
Desde o primeiro voo do Falcon 9 em 2010, que reduziu o custo de lançamento em 85% frente à média histórica, a empresa ampliou ainda mais essa diferença ao dominar a reusabilidade de foguetes e acumular experiência em centenas de missões.
O relatório do BTG ressalta que a missão de tornar a vida multiplanetária tem consequências práticas. Ao contrário de empresas que param de investir quando atingem margens satisfatórias, a SpaceX segue reinvestindo para reduzir custos. O próximo passo é o Starship, veículo que promete cortar em até 99% o custo de colocar carga em órbita, redefinindo o que pode ser enviado ao espaço.
Além do negócio de lançamentos, a SpaceX já construiu novas frentes de receita. O Starlink atende mais de 10 milhões de assinantes em 160 países com uma constelação de cerca de 10 mil satélites, representando 75% de todos os ativos em órbita.
Mais recentemente, a empresa iniciou uma camada de monetização em inteligência artificial, com 1 GW de capacidade terrestre de computação já contratada por empresas como Anthropic e Google.
O banco destaca, porém, que o maior potencial está nos futuros data centers orbitais, capazes de superar limitações de energia, resfriamento e licenciamento enfrentadas pela infraestrutura terrestre.
Com base nessas projeções, o BTG estima que a SpaceX poderá alcançar US$ 1 trilhão em receita até 2031, impulsionada por 62 GW de capacidade média instalada de computação e pela expansão do Starlink para 135 milhões de assinantes de banda larga e 832 milhões de usuários móveis.
O preço-alvo definido pelo banco é de US$ 225 por ação, o que representa um potencial de valorização de 40%. A recomendação da instituição financeira é de compra.
No geral, o documento do BTG posiciona a SpaceX não apenas como líder aeroespacial, mas como infraestrutura crítica para a economia digital e de inteligência artificial, reforçando sua ambição de transformar o acesso ao espaço em plataforma para negócios trilionários.
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