BTG vê espaço para valorização e recomenda exposição por meio de ações de mineradoras latino-americanas
Relatório do BTG Pactual aponta que, após a forte correção nos preços do ouro, abre-se uma oportunidade estratégica para investidores. O metal, que chegou a US$ 5.595/oz em janeiro antes de recuar cerca de 25%, tem mostrado comportamento mais próximo de ativos de risco do que do tradicional porto seguro. Essa dinâmica reflete a crescente financeirização e o peso da demanda de investimento, que já responde por dois terços do mercado.
Segundo o BTG, a correção foi impulsionada pela revisão das expectativas de juros nos EUA, após dados econômicos mais fortes que o previsto e inflação persistente. Ainda assim, o banco destaca que a posição técnica do ouro está mais saudável e que a demanda estrutural segue firme, especialmente por parte dos bancos centrais. No primeiro trimestre de 2026, as compras oficiais somaram 244 toneladas, acima da média histórica, com destaque para a China, que manteve ritmo acelerado mesmo durante a queda dos preços.
Outro fator relevante é o comportamento dos ETFs de ouro, que tiveram saídas em maio, mas podem retomar fluxo positivo caso as expectativas de juros se tornem mais dovish. Nesse cenário, o BTG vê espaço para valorização e recomenda exposição por meio de ações de mineradoras latino-americanas, que sofreram quedas expressivas e agora apresentam valuations mais atrativos.
Entre os nomes destacados estão Aura Minerals, que após recuar 39% negocia a múltiplos considerados interessantes e mantém execução operacional sólida; Aris Mining, com desconto de 40% frente aos pares e potencial de valorização superior a 100%; e Buenaventura, que deve acelerar sua trajetória de crescimento com a entrada em operação da mina San Gabriel e se beneficia de sua participação em Cerro Verde, importante produtora de cobre de baixo custo.
