Boletim Focus também mostrou leve alta na projeção do PIB e estabilidade nas estimativas para a Selic
As expectativas do mercado para a inflação de 2025 caíram pela 14ª semana consecutiva, de acordo com o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (1º) pelo Banco Central (BC). A mediana das projeções para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) passou de 4,86% para 4,85%, ainda acima do teto da meta de 4,5%.
Para 2026, a estimativa recuou de 4,33% para 4,31%, e para 2027, de 3,97% para 3,94%. A projeção para 2028 permaneceu em 3,80%.
Câmbio e PIB
A mediana para a taxa de câmbio no fim de 2025 também foi ajustada para baixo, de R$ 5,59 para R$ 5,56. Para 2026 e 2027, as projeções recuaram levemente para R$ 5,62.
No caso do Produto Interno Bruto (PIB), a expectativa de crescimento em 2025 subiu de 2,18% para 2,19%. Para os anos seguintes, as projeções também avançaram: de 1,86% para 1,87% em 2026 e de 1,87% para 1,89% em 2027. A estimativa para 2028 segue estável em 2% há 77 semanas.
Selic
A taxa básica de juros deve permanecer em 15% ao ano até o fim de 2025, segundo a mediana das projeções, o mesmo nível mantido pelo Comitê de Política Monetária (Copom) na reunião de julho. Para os anos seguintes, as expectativas não mudaram: 12,50% em 2026, 10,50% em 2027 e 10% em 2028.
Outras projeções
O relatório também trouxe ajustes pontuais em outros indicadores:
- IGP-M (2025): de 1,04% para 1,14%.
- Preços administrados (2025): de 4,70% para 4,68%.
- Investimento estrangeiro direto (2025 e 2026): mantido em US$ 70 bilhões.
- Balança comercial: saldo positivo estimado em US$ 65 bilhões em 2025 e US$ 68,7 bilhões em 2026.
Por que importa
A queda nas expectativas de inflação indica algum alívio no cenário de preços, mas o índice projetado para este ano ainda segue acima da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). Para economistas, a manutenção da Selic em patamar elevado deve permanecer como estratégia do BC até que haja sinais mais claros de convergência da inflação ao centro da meta.
